A JP Morgan figyelmezteti a befektetőket a növekvő kockázatokra Nigéria számára, mivel az olajárak csökkennek, és Trump tarifái megzavarják a piacokat
A JP Morgan amerikai befektetési bank sürgette a befektetőket, hogy lépjenek ki a nigériai nyílt piaci művelet (OMO) törvényjavaslatainak hosszú pozícióiból, figyelmeztetve, hogy a globális kockázatok – a csökkenő olajárak és a megújult kereskedelmi feszültségek miatt – elmélyíthetik Nigéria makrogazdasági sebezhetőségeit.
A Nairametrics által a „Frontier Local Markets Stratégia: A kockázat további csökkentése” című, 2025. április 9-én kelt kutatási feljegyzésben a bank azt javasolta az ügyfeleknek, hogy zárják be a nigériai T-számlákban betöltött pozícióikat, amikor a Brent nyersolaj megközelíti a 60 dollár szintet.
A JP Morgan, amely korábban Nigéria hordozási kereskedelmét támogatta a magas hozam és a relatív stabilitás miatt, most elmozdította álláspontját, hivatkozva a változó globális környezetre, amelyet Donald Trump volt elnök az Egyesült Államok választásainak vezető jelöltjeként és a globális tarifák elsöprőjének ösztönzésével.
Nigéria központi bankja a hónap elején biztosította az érdekelt feleket, hogy a külső tartalékok felemelkedését várták, miután 23 milliárd dolláros nettó bejelentést hirdetett meg
“Arra számítunk, hogy a tartalékok folyamatos emelkedése, amelyet a jobb olajtermelési szintek támasztanak alá, és egyre inkább támogatja az export növekedési környezetet, amely várhatóan növeli a nem olaj FX jövedelmét és diverzifikálja a külső beáramlást.”
A közelmúltban 2024 végén 6,83 milliárd dolláros fizetési többletet jelentett be, „jelzi a gazdasági feltámadást”, és hivatkozva a folyamatban lévő monetáris politikai reformokra.
A 60 dollár alatti olaj Nigéria külső egyenlegét fenyegeti
A JP Morgan azonban megjegyezte, hogy ha az olajárak hordónként 60 dollár alatt maradnak – a Nigéria becsült Breakeven ára -, Nigéria jelenlegi számláját hiányossá teheti.
Ez jelentős nyomást gyakorolna a Naira -ra, és fokozza a dollár eszközök iránti keresletet. A JP Morgan korábban előre jelezte, hogy egy ilyen forgatókönyvben az USD/NGN árfolyam meghaladhatja az 1700/1 dolláros jelet. A jelenlegi árfolyam körülbelül 1500/1 dollár, de nagymértékben függ a külföldi beáramlásoktól.
“Noha Nigéria elkerülheti magát a recessziót”-nyilatkozta a jelentés-, az olajárak jelentős csökkenése a 60 USD/BBL-nél tartó szünet alatti… Nigéria folyószámla egyenlegének hiányba helyezi. ”
Ennek eredményeként a bank időt hívott az egyik „legmagasabb ítélet” ügyletére a határokon át.
A CBN FX beavatkozásai felgyorsulnak
A JP Morgan elismerte a nigériai központi bank proaktív válaszát az elmúlt hetekben, kiemelve a Naira 3,6% -os értékcsökkenését, amelyet viszonylag mérsékeltnek tart.
A CBN állítólag márciusban mintegy 550 millió dollárt értékesített a piacra, hogy megvédje a valutát, a növekvő kereslet és a csökkenő kínálat közepette. Ez a tendencia a bank figyelmeztetheti a megnövekedett tőke repülést, mivel a külföldi portfólióbefektetők Nigériát láthatják, mint a külső sokkok számára – különösen akkor, ha az olajbevételek tovább retinálnak. JP Morgan becslései a potenciális portfóliók kiürülése érdekében, bár egy dollárba kerülnek. magánbefektetésekben vagy likvid eszközökben.
A helyzet tükrözi Nigéria kritikus valóságát: az FX piac továbbra is erősen támaszkodik a központi bankok támogatására, és a CBN dollár beáramlásának bármilyen zavara – elsősorban az olajból – pánikot okozhat mind a valuta, mind a kötvénypiacokon.
A CBN állítólag márciusban mintegy 550 millió dollárt értékesített a piacra, hogy megvédje a valutát, a növekvő kereslet és a csökkenő kínálat közepette. A Nairametrics becslése szerint ez több mint 1 milliárd dollárra becsüli.
Helyi piaci likviditás zavar
A bank azt is megfigyelte, hogy míg az FX-piac viszonylag stabil maradt, Nigéria hazai fix kamatozású piacán a stressz jeleit mutatta.
Az OMO és a T-számlák likviditása szignifikánsan gyenge, az elmúlt hetekben a hozamok akár 300 bázisponttal is emelkedtek. aukciók annak biztosítása érdekében, hogy az ajánlattételi arányok teljesüljenek. Mit jelent ez Nigéria számára
A JP Morgan figyelmeztetése kiemeli a törékeny egyensúlyt, amelyet Nigéria 2025 -ben jár. Az ország reformjait – különösen az FX -kamatlábak egyesítése és az üzemanyag -támogatások eltávolítása – a globális piacokon pozitív figyelmet fordított rá.
De a csökkenő olajárak és a növekvő geopolitikai feszültségek kombinációja most azzal fenyeget, hogy megsemmisíti ennek a haladásnak a nagy részét.
A kormány remélte, hogy az olajkivitel és a többoldalú támogatás révén megnövekedett FX beáramlás. Mivel azonban az olajárak csökkennek, és nincs egyértelmű útja az alternatív bevételi forrásokhoz, a fiskális és a külső egyenlegekre gyakorolt nyomás valószínűleg növekszik. A befektetők számára a figyelmeztetés éles: Nigéria eszközárai nagyon érzékenyek a globális állapotokra, különösen az olajra.
Mivel a Trump által javasolt globális tarifák árnyékot vetnek fel a feltörekvő piacok felett, és Brent nyers, hogy közelebb csúsznak a 60 dollár alatt, Nigéria dollár likviditása és valuta stabilitása veszélyben van.
A rövid távú kockázatok ellenére a JP Morgan középtávú konstruktív képet tart Nigériáról. A bank úgy véli, hogy Nigéria folytatni fogja a reform útját, lehetővé téve az árfolyamot, hogy megtalálja a piaclisztítási szinteket, és csökkenti annak függőségét az üzemanyag-támogatásoktól.
Azt is elvárja, hogy a kormány inkább támaszkodjon a belföldi bevételek mozgósítására, ideértve az olajágazatból származó bevételeket a most kereskedett Nigériai National Petroleum Company Limited (NNPC) révén. Ez a gyógyulás azonban a magasabb olajáraktól és a folytatódó makrogazdasági fegyelemtől függ.
A befektetési bank arra a következtetésre jutott, hogy Nigéria kilátásai nagymértékben függnek attól, hogy az ország mennyire képes ellenállni a külső sokkoknak és fenntartani a reform napirendjét a globális szélszél közepette.
