A Fitch Nigéria besorolását stabilra fejleszti, megemlíti a Tinubu politikai reformjaiba vetett bizalmat
A Fitch Ratings Nigéria kilátásait a negatívról stabilra emelte, kiemelve a Tinubu adminisztráció iránti elkötelezettségének megújult bizalmát a messzemenő politikai reformok iránt.
Miközben Nigéria hosszú távú devizabesorolása a „B” -ben marad, Fitch szerint a 20123 közepe óta elért gazdasági irányú gazdasági irány eredményt kezdeni kezd.
A reformok – a ráta liberalizációja, a szigorúbb monetáris politika, az üzemanyag -támogatások eltávolítása és a hiányos monetizáció vége – javította a makrogazdasági hitelességet, csökkentette a torzulásokat és fokozta a sokkokkal szembeni ellenálló képességet.
„Tinubu elnök adminisztrációja alatt egyértelmű jeleket látunk a piaci alapú reformok iránti fokozott elkötelezettségről”-mondta Fitch. “Miközben a kihívások megmaradnak, Nigéria pályája a stabilitás és a nagyobb befektetők bizalma felé változott.”
Az FX reformok stabilizálják a piacot, bár a kockázatok megmaradnak
Kulcsfontosságú fordulópont volt a Nigéria központi bankja egy új FX illesztési platform és az FX kód bevezetése 2024 -ben az árak felfedezésének és átláthatóságának javítása érdekében. A tavalyi 40% -os Naira értékcsökkenést követően ezek a reformok elősegítették a hivatalos párhuzamos piaci különbség szűkítését és az FX likviditásának fokozódását.
A Net FX hivatalos és autonóm csatornákon keresztüli beáramlás 89% -kal növekedett a 2024 negyedévben, szemben az előző év 8% -os emelkedésével. Fitch azonban rövid távon a szerény értékcsökkenést várja el, különösen a külső kockázatokkal. Az olyan üzleti vezetők, mint például a Nacima elnöke, figyelmeztették, hogy a tarifák jelentősen csökkenthetik az FX beáramlását és súlyosbíthatják a Naira volatilitását. A JPMorgan hasonló aggodalmakat emelt vissza, figyelmeztetve a befektetőket, hogy a tarifát – a csökkenő olajárakkal – az árfolyam -stabilitásban a közelmúltban elért előrehaladást csökkenthetik.
Az infláció továbbra is magas a szigorúbb monetáris álláspont ellenére: az infláció 2025 februárjában 23,2% -ra lehűlt egy újjáépített CPI alapján, de jóval meghaladja a „B” besorolási medián 4,3% -ot. A CBN 2024 februárja óta reagált a kamatlábak kumulatív 875 bázispontjának növekedésével, így a politikai ráta 27,5%-ra emelkedett.
Fitch úgy véli, hogy a CBN elkerüli az idő előtti enyhülést, mivel a monetáris stabilitás kritikus fontosságú a folyamatban lévő reformokból származó nyereség fenntartása szempontjából. Az infláció előrejelzése szerint 2025 -ben átlagosan 22%, 2026 -ban pedig 20%.
A külső tartalékok javulnak, de a pufferek továbbra is törékenyek: a bruttó tartalékok 20124 végére 41 milliárd dollárra emelkedtek, mielőtt a külső adósságszolgáltatás miatt 38 milliárd dollárra enyhültek, beleértve a novemberben esedékes 1,1 milliárd dolláros Eurobond-visszafizetést.
Nigéria folyó fizetési mérlege 2024 -ben 6,8 milliárd dolláros többletet regisztrált (a GDP 6,6% -a), az FX formalizálásával és a csökkentett behozatali költségekkel.
A nettó külső tartalékok körülbelül 23 milliárd dollárt jelentenek, és a CBN csökkentette az FX csere iránti bizalmat, az ilyen kötelezettségekkel a bruttó tartalékok mindössze 14% -át – a novemberi 25% -ról.
Finomító bővítése, az olajkimenet-helyreállítási ajánlat Támogatás: A Dangote Finomító várhatóan 0,65 MBPD-ig terjedhet 2025 közepéig, a jelenleg 0,55 MBPD-ről, a hazai üzemanyag-igények kielégítésére és az import iránti támaszkodás csökkentésével, amelyek Nigéria áruk behozatalának közel egyharmadát teszik ki. Az olajtermelés (a kondenzátumok kivételével) az előrejelzések szerint 2025-ben 1,43 MBPD-re emelkedik, 1,34 MBPD-ről, bár az alulbefektetés miatt még mindig a 2019 előtti szint alatt.
A fiskális nyomás továbbra is fennáll, a banki kockázatok növekednek: A nem olajbevételek növelésére irányuló erőfeszítések ellenére a Fitch előrejelzése szerint Nigéria fiskális hiánya a GDP átlagos 4,2% -át 2025–2026-ban, a növekvő bérszámlák, az adósságszolgáltatás és a választások előtti kiadások vezetésével.
Az állami kormányzati bevételek strukturálisan alacsonyak, mivel a bevételi arányok aránya körülbelül 30% (és közel 50% -kal szövetségi szinten).
A bankszektor szintén növekvő nyomással szembesül. A nem teljesítő hitelek 2024 novemberében 4,9% -ot tettek ki, és várhatóan tovább emelkednek a magas infláció és a megnövekedett kamatlábak miatt. Noha a banki eszközök viszonylag szigeteltek, a Fitch azt várja, hogy az M&A tevékenysége felgyorsul az új tőkeküszöb elérése érdekében küzdő kisebb bankok körében.
A kormányzás továbbra is a hitelprofil vonzása: A Fitch kulcsfontosságú korlátozásként jelölte meg a gyenge intézményi kapacitást és az irányítást. Nigéria a Világbank kormányzási mutatóinak 19. százalékában szerepel, tükrözve a folyamatban lévő kihívásokat korrupcióval, szabályozási végrehajtással és a jogállamisággal.
