A Fitch Ratings a Kaduna, a Kogi, a Lagos és az Oyo államok hosszú távú külföldi és helyi valuta-kibocsátó-alapértelmezett értékeléseit (IDR-k) korszerűsítette ‘b-‘ B ‘-ről.
Az ügynökség weboldalán szereplő információk szerint mind a négy állam kilátásai továbbra is stabilak.
Az ügynökség megjegyezte, hogy a besorolási intézkedés Nigéria szuverén besorolásának „B” -re történő frissítését követi ‘B-‘ -ról 2025. április 11-én, tükrözve a javított makrogazdasági stabilitást és a politikai reformokat.
A Fitch besorolási kritériumaival összhangban az ügynökség tükrözte az érintett államok szuverén frissítését, tekintettel a szövetségi kormány uralkodó szerepére Nigéria kormányközi fiskális rendszerében.
„Úgy véljük, hogy a szövetségi kormány szerepe domináns a kormányközi kapcsolatokban, mivel ez ellenőrzi az államokba történő átutalási rendszeren keresztül bevezetett kiegyenlítő mechanizmust. Ezért a szuverén IDR -ek frissítése tükrözi a Kaduna, a Kogi, a Lagos és az Oyo -t, mivel a Kaduna -val vagy az Orys of the Oyo -t, az Oyo -t, mint önálló hitelminősítéseket.
A frissítés legfontosabb mozgatórugói
A Fitch felülvizsgált előrejelzései Kaduna, Kogi, Lagos és Oyo államok számára számos kulcsfontosságú tényezőt vesznek figyelembe. Ide tartozik a Naira meredekebb értékcsökkenése, amely várhatóan meghaladja az N1 500 -at az amerikai dollárra 2024 és 2028 között, és a magas, de fokozatosan csökkenő infláció tendenciája.
Ezenkívül az ügynökség 2024-ben több mint 20% -os növekedést mutatott a szövetségi HÉA-ban és az olajhoz kapcsolódó átutalásokban, amelyek támogatják pénzügyi helyzetüket.
Fitch azonban figyelmeztette, hogy a Naira gyengesége növeli a jelentős külső adósságot hordozó államok adósságszolgálatának kockázatát.
Államonkénti elemzés
Kaduna állam (‘BB’):
2023 végén a Kaduna állam közvetlen adósságának 86% -át devizákban denominálták, és így nagymértékben ki vannak téve a valutak kockázatainak – jegyezte meg az ügynökség.
Fitch azt várja, hogy Kaduna megtérülési aránya körülbelül 18-szor maradjon, tükrözve a gyenge adósságszolgáltatás fedezetét és a magas adósság-bevétel arányt.
E kihívások ellenére Flitch szerint az állam előnyei vannak a körülbelül 40%-os erős működési haszonkulccsal, amelyet a belsőleg generált bevétel (IGR) folyamatos növekedése és a megnövekedett szövetségi transzferek vezet.
Kogi állam (‘BB’):
Flitch megjegyezte, hogy a Kogi állam adósságprofilja tükrözi a hazai és a külföldi kölcsönök keverékét, amelyet nagyrészt ambiciózus tőkeköltési projektjeinek finanszírozására használnak.
Fitch azt állítja, hogy az állam megtérülési aránya középtávon körülbelül 20 -szor marad, jelezve, hogy jelentős nyomást gyakorol az adósság kiszolgálására.
Az ügynökség szerint az állam fiskális teljesítményét azonban a nagy volatilitás jellemzi, mivel a szövetségi kormánytól az olajhoz kapcsolódó átvitelétől függ, és költségvetési egyenlegeit különösen érzékenyvé teszi a globális olajárak ingadozásaira.
Lagos állam (‘AA’):
2023 végére a Lagos állam közvetlen adósságának 50% -át devizában denominálták, kiemelve a devizaingadozások figyelemre méltó kitettségét – jegyzi meg a Flitch.
Ennek ellenére a Fitch azt állítja, hogy a Lagos megtérülési aránya 2028 végére körülbelül ötször is erős marad. Az állam fiskális ellenálló képességét alátámasztja a kivételes belsőleg generált bevétel (IGR), amely teljes működési bevételének 75% -át teszi ki, jóval meghaladja az országos átlagot 25% -ot. Az erős bevételi bázis támogatásával Lagos várhatóan 2024 -ben is rögzíti a költségvetési többletet.
Oyo állam (‘A’):
Az Oyo State adósságprofilját elsősorban helyi valutában denominálják, ami elősegíti a devizakockázatoknak való kitettség csökkentését.
A Fitch azt várja el, hogy az állam megtérülési aránya 9 -szer maradjon, amelyet a szövetségi transzferek növekedése támaszt.
A volatilitás azonban továbbra is aggodalomra ad okot az Oyo az olajjal kapcsolatos bevételekre és annak gyengébb másodlagos fiskális mutatóira való támaszkodása miatt. A Lagos State a „B+” önálló hitelprofilja (SCP), amely egy „kiszolgáltatott” kockázati profil és egy pénzügyi profil kombinációját tükrözi az ‘AA’ kategória felső végén.
A kibocsátó alapértelmezett besorolásait (IDR) azonban Nigéria szuverén besorolása korlátozza. Eközben Kaduna, Kogi és Oyo kijelenti, hogy mindegyikük „B” SCP -ket tart fenn, amelyeket kiszolgáltatott kockázati profilok és pénzügyi mutatók jellemeznek, amelyek az „A” és a „BB” kategóriák között esnek.
Környezetvédelmi, társadalmi és kormányzási (ESG) kockázatok
A Kaduna, a Kogi és az Oyo államok mindegyike 4 -es ESG releváns pontszáma a biodiverzitás és a természeti erőforrások kezelése szempontjából, tükrözve az olajbevételektől való nagy függőségüket a pénzügyi műveletek támogatása érdekében. Kaduna azonban további ESG-vel kapcsolatos kihívásokkal néz szembe.
Ide tartoznak az energiagazdálkodással kapcsolatos kérdések, amelyeket alacsony hatékonyság és a nemzeti hálózat iránti magas szintű támaszkodás jellemez; Az emberi jogok és a politikai szabadságokkal kapcsolatos aggodalmak, mivel a folyamatban lévő etnikai konfliktusok továbbra is befolyásolják a polgári jogokat; és az emberi fejlődés gyengeségei, mivel az állam emberi fejlődési indexe alá esik az országos átlag alá.
Kaduna szintén küzd a népességgel és a demográfiai adatokkal, mivel az átlag alatti társadalmi-gazdasági mutatók és a szegénységi küszöb alatt élő lakosok jelentős részét rögzíti-jegyezte meg Flitch.
