Újdelhi folyamatosan bővítette a hiteleket és a hivatalos fejlesztési támogatást (ODA) a jenben, hogy az ultra alacsony kamatlábakból és a rúpia elismerése a japán valutával szemben. Ezek közül a kölcsönök közül sok finanszírozási infrastrukturális és fejlesztési projekteket finanszíroz.
“A jen árak nullához közel maradnak, és amikor a rúpia 2023 eleje óta jelentősen értékelte a jen ellen, a Yen hitelfelvételei, ideértve a szamuráj kötvényeket is, kényszerítő lehetőségként jelentkeztek” – mondta a fent idézett két tisztviselő egyike, anonimitást kérve. A szamuráj kötvények a japánban denominált kötvények, amelyeket a külföldi szervezetek pénzszerzés céljából bocsátottak ki.
A fejlesztés jelentőséggel bír, mivel az MDB -k, például a Világbank, az Asian Fejlesztési Bank (ADB) és a Nemzetközi Valutaalap (IMF) központi szerepet játszanak a globális pénzügyekben, különösen a fejlődő gazdaságokban. Ezek az intézmények dollárban és más tartalék valutákban is kölcsönöznek.
Az ADB, amely elsősorban dollárt kölcsönöz, szintén rúpia kötvényeket bocsátott ki. Az ázsiai infrastruktúra -befektetési bank (AIIB) szintén támogatja a jen, az euró és a rúpiát. A jen az IMF speciális rajzjogi (SDR) kosárának része, és a hitelfelvevők preferenciájától és elérhetőségétől függően felhasználható.
India a YEN -ben a kölcsönöket szorgalmazza, a második hivatalos megerősítve, és hozzáteszi: “Ezek a kölcsönök és ODA nem ingyenes, és kamatot fizetünk rájuk. Most már sok megváltozott az India növekedésével a globális magas asztalnál, és jobb helyzetben vagyunk, hogy tárgyaljunk a feltételeinkről az MDBS -szel” – mondta a második személy.
“Továbbá, tekintettel a múltbeli rekordokra, India is nagyon vonzó a hitelező intézmények számára is, tekintettel a visszafizetési előzményekre és a hitelprofilra. A mi érdeklődésünk szerint követjük a stratégiát” – tette hozzá a személy.
Az ADB szóvivője szerint a bank az elmúlt két évben maroknyi kérelmet kapott Indiától a jen-denominált kölcsönökkel kapcsolatban, három ilyen megállapodást 2023-ban és 2024-ben aláírtak. Ezek közé tartozik a Delhi-Meerut RRTS Tranche 3 (2023), a Nagpur Metro Urban Mobilitási Projekt (2024) és az Amaravati Capital Development Program (2023).
Az ADB szóvivője rámutatott, hogy annak ellenére, hogy a jen kölcsönök növekvő kamatai, az ADB által 2024 -ben az ADB által aláírt 22 szuverén kölcsönből 20 -ból 20 dollár volt. “Az ADB a hitelfelvevőknek nyújtott tanácsának az, hogy a projekt igényeivel és kockázatának kitettségével és a hitelfelvevő teljes adósságportfóliójával válasszanak a legkevésbé legkedvezőbb kifejezéseket” – tette hozzá a szóvivő.
Az indiai Pénzügyi Minisztérium, a Világbank, az AIIB, az IMF és az Exim Bank szóvivőinek e -mailt küldtek e -mailben.
“Indiától várhatóan tovább bővíti jen-expozícióját a hosszabb ideig tartó, alacsonyabb költségű finanszírozáshoz való kalibrált váltás részeként az árfolyam-kockázatok csökkentése érdekében. Ez a hazai valuta nagyobb mértékű felhasználását is feltárja. Ugyanakkor a dollár középtávon domináns marad, tekintettel a fő globális tartalék valutaként betöltött szerepére” “-mondta a korábbi idézett tisztviselő.
Az Indiai Reserve Bank (RBI) adatai szerint a jen-denominált kötelezettségek 2025. március végén India teljes külső adósságának 6,2% -ára emelkedtek, szemben az egy évvel korábbi 5,8% -kal. Abszolút értelemben ez a FY25 végén található teljes 736,3 milliárd dolláros külső adósságból 45,6 milliárd dollárral egyenlő. India teljes külső adóssága 10% -kal emelkedett a FY25 -ben. Az amerikai dollár továbbra is uralta India külső hitelfelvételeit, 54,2%-ot tett ki, majd az indiai rúpia (31,1%), a jen (6,2%), az SDR (4,6%) és az euró (3,2%).
Noha a jen finanszírozásának vonzereje egyértelmű, a közgazdászok figyelmeztetik, hogy mivel Indiában nincs mély devizapiac a jen számára, a legtöbb konverzió továbbra is a dollár vagy az euró kereszteződésein keresztül történik, nem pedig a közvetlen piacon meghatározott kamatlábakkal, és hozzáadva a bonyolult rétegeket.
“A rúpia által denominált kölcsönök stabilitási szempontból előnyösebbek. Ami a jen kölcsönöket illeti, hacsak nem hatékonyabb és átláthatóbb yen-piac alakul ki, az előnyök korlátozottak maradnak. Sok esetben a dollár- vagy SDR-denominált kölcsönök továbbra is praktikusabbak lehetnek”-mondta Bhanumurthy NR, a Madras Gazdasági Iskola igazgatója.
India jen hitelfelvételi stratégiája mind a kétoldalú, mind a multilaterális csatornákon keresztül vonzódik.
Csak a FY24 -ben India aláírta a YEN kölcsönszerződéseket a Japán Nemzetközi Együttműködési Ügynökséggel (JICA), több mint 276 milliárd (kb. 15 600 crore), a Metro Rail, a logisztika és a megújuló energiaprojektek finanszírozásával.
A FY25 -ben a JICA hat ODA -megállapodást követt el, amelynek értéke ¥ 191,7 milliárd (₹ 11 181 crore) volt a városi közlekedés, a vízinfrastruktúra, a környezetvédelem és a megélhetési programok támogatása érdekében, ideértve a Delhi Metro IV. Fázisát, a Chennai sótalanító üzemét, a biodiversity projekteket a punjabban, és egy akvakultúra kezdeményezést.
A Mumbai Metro Line 3 különálló ¥ 84,3 milliárd ¥ 276 milliárd ¥ (15 655 crore).
“India az MDB-k több jen- és rúpia által denominált kölcsönének biztosítására irányuló törekvése tükrözi a külső hitelfelvételi költségek csökkentésére irányuló körültekintő erőfeszítéseket, miközben csökkenti a főbb devizák volatilitásának kitettségét, mint például az amerikai dollár”- mondta a Venkatakrishnan Srinivasan, a Rockfort Fincap LLP ügyvezető partnere, egy pénzügyi tanácsadó cég.
„A kötvénypiac és a kockázati szempontból a rúpia által denominált MDB finanszírozás erőteljesen illeszkedik. Ez kiküszöböli a valuta eltérését, javítja az adósság kiszámíthatóságát, és jól igazodik India szélesebb körű stratégiájához, hogy elmélyítse a helyi valutakötvény-ökoszisztémát. A jen-denominált kölcsönöket, bár a japán történelmileg olcsó, a hozzáadott hozzáadott komplexitással jár.
