Trump elnök fontolóra veszi, hogy ösztönözze -e a nyugdíjazási alapokat a magántőkebe történő befektetésre, egy olyan pénzügyi szektorba, amely éhes a tőkére, miután évtizedek óta először zsugorodott.
Trump egy olyan végrehajtási rendeletet rendez, amely arra utasítja az Értékpapír- és Tőzsdebizottság és a Munkaügyi Minisztérium, hogy irányítsák a 401 (k) igazgatókat, és az egyéni nyugdíjazási számla tervezi a magántőke -alapokba történő befektetéseket – jelentette be a Wall Street Journal a hónap elején.
A meghatározott hozzájárulási nyugdíjazási tervek általában a nyilvános kereskedelemben részesített részvényekbe és kötvényekbe fektetnek be, amelyeket általában biztonságosabb pénzügyi eszköznek tekintnek. A magántőke-társaságok ügyfelei viszont általában nagy intézményi befektetők, mint például a meghatározott haszonnal járó nyugdíjprogramok, valamint a szuper gazdag személyek.
A köztük lévő fal leütésével Trump nyugdíjazási terveket nyit meg a kockázatosabb beruházásokra, miközben magántőke-tőke számára nagyon szükséges tőke-infúziót biztosít.
Noha a magántőke -hozam gyakran magasabb, mint a köztulajdonban, általában kockázatosabbak. Ennek oka az, hogy kevésbé likvidek, azaz a befektetőnek nehezebb visszaszerezni a pénzüket, miután behelyezték.
Az a pénz, amelyet a cégek a tranzakciók végrehajtására használnak, szintén gyakran kölcsönznek annak érdekében, hogy kihasználhassák a kamatlábak különbségeit. A magántőke -társaságokat tőkeáttételes felvásárló cégek néven is ismerték, mielőtt az 1990 -es években átnevezték őket néhány figyelemre méltó kudarc és a média ellenőrzése után.
A befektetők a kockázatok ellenére alig várják, hogy hozzáférjenek a pénzeszközökhöz.
„Jobb módszerekre lesz szükségünk a portfóliók fellendítésére” – írta Larry Fink a BlackRock vezérigazgatója az idei éves levelében. “A magáneszközök, mint például az ingatlanok és az infrastruktúra, növelhetik a hozamot és védik a befektetőket a piaci visszaesések során.
Axel Merk, a Merk Investments elnöke elmondta a Hillnek, hogy a befektetőknek képesnek kell lenniük a lehető legtöbb választásukra, de figyelmeztetni kell a szabályozási és politikai „aknamező” ellen, hogy egy ilyen új megállapodás jelentkezhet a nyugdíjazási alapok vezetõinek.
“A vagyonkezelőknek nagyon nehéz a pénzt kissé kockázatosabb befektetésekre irányítani. Ha szélesebb körű hozzáférés lenne, akkor ez egy politikai aknamező, amely a 401 (k) S tervezést tervezi” – mondta.
A magánvállalatok és az eszközök befektetési megtérülését nehezebb nyomon követni, mint az állami társaságok számára, amelyek a nyílt értékpapír -piacokon történnek. Világos jelek vannak azonban arra, hogy az iparág egésze az utóbbi években nehézségekbe ütközött.
A felvásárló cégek által kezelt eszközök 2023 és 2024 között 2 százalékkal csökkentek, hogy az évtizedek során az ágazat első összehúzódását jelöljék – jelentette be a Financial Times az év elején, hivatkozva a Bain & Company tanácsadó cég kutatására.
Az iparban történő tőkebefektetések 2024 folyamán elmaradtak – találták a cég kutatása.
Számos jelentés van arról is, hogy a magántőke sokkal több pénzt vett igénybe, mint az utóbbi években – akár 1,6 trillió dollárt is -, ami aggodalomra ad okot, hogy az ágazat alapvetően túlértékelt.
A magánbefektetések megnyitásával a nyugdíjazási alapok számára, a félelem az, hogy az intézményi befektetők és a gazdag emberek képesek lesznek kilépni a túlértékelt piacon, ugyanúgy, mint a kevésbé hozzáértő befektetőket arra ösztönzik, hogy költözzenek bele.
A meghatározott hozzájárulási nyugdíjazási alapok óriási lendületet kaptak a kongresszustól 2022-ben a biztonságos 2.0 nyugdíjazási törvény formájában, amely növelte az idősebb amerikaiak „felzárkózási” hozzájárulását a 11 250 dollárra, vagyis az előző limit 150 % -ára. Az amerikaiak márciusban 12,2 trillió dollárt tartottak az összes hozzájárulási alapú nyugdíjazási tervben, ebből 8,7 trillió dollár 401 (k) -ben volt, a Befektetési Társaság Intézete szerint.
Az ágazatban az átfutások szintén csökkentek, mivel egyre több befektető vonzza ki pénzét, ahelyett, hogy visszahelyezi az esetleges kezdeti nyilvános ajánlatok (IPO) felé. A kihúzás a befektetők 85 és 92 százaléka, szemben a tavalyi 75–80 % -kal – jelentette be a Financial Times ezen a héten, hivatkozva a Houlihan LoKey befektetési bank adatait.
“Kevesebb IPO -val volt” – mondta Merk. “Sok vállalat már nem megy nyilvánosságra, mert képesek voltak hozzáférni a magánpiacokhoz.”
A Trump deregulációs napirendje, amely éles ellentétben áll a Biden Administration Igazságügyi Minisztérium és a Szövetségi Kereskedelmi Bizottság által végrehajtott atipikusan robusztus monopóliumellenes végrehajtással, lendületet adhat az ágazatnak, de ez még nem jelent meg hatályba.
“Az ipar minden bizonnyal vágyakozik az ügyletek megkötésére, de az M&A tevékenység korai lassulása globálisan azt sugallja, hogy a rettegett U-szó (bizonytalanság) továbbra is a piacokat tartja a szélén”-írta márciusban Hugh MacArthur, a Bain partner.
A magántőke már régóta képes volt megszerezni önmagát a kongresszuson és a végrehajtó ágon.
A leghíresebb példa a széles körben kritizált kamatadó -kiskapu, amely körülbelül 1 trillió dollár értékű, ami lehetővé teszi az alapkezelők számára, hogy jövedelmüket adóügyi szempontból tőkenyereségként kezeljék, ami alacsonyabb kamatot ad nekik.
Trump nemrégiben lebegett, hogy megszabaduljon az adószámlájáról, bár végül a helyén hagyta. A demokraták hasonló kísérletet tettek 2022-ben az inflációs csökkentési törvényben, mielőtt azt akkori-sen megölte volna. Kyrsten Sinema (i-Ariz.). Obama volt elnök szintén megpróbálta megszabadulni tőle, mielőtt elengedte volna.
A magántőke szintén jelentős lendületet kapott a Trump adócsökkentéseiből, amely tartalmazott egy új számviteli szabványt a kamat levonhatóságára, amely különösen értékes a vállalkozások számára, akik kölcsönzött pénzzel fizetnek a befektetésekért.
A törvény visszaszerzte a kopás- és alkalmazási költségeket, mivel az adóköteles, növelve a leírás összegét. Az adózási vegyes bizottság becslése szerint ez a rendelkezés közel 40 milliárd dollár veszélyes bevételt jelent.
