Trump elnök újonnan elfogadott egy nagy, gyönyörű törvényjavaslatáról szóló törvénye a legtöbb hagyományos becslés szerint billiókat ad az Amerika nemzeti adósságához, hogy fizessen az állandó adócsökkentésekért.
A republikánusok ragaszkodnak ahhoz, hogy a törvényjavaslat felszabadítja a gazdasági tevékenységet, amely ellensúlyozza az elveszített adóbevételeket, de kevés közgazdász ért egyet. A következmények súlyos lehetnek a következő generációk számára.
A növekvő adósság hosszú távon drágábbá teheti a kölcsönöket, arra kényszerítheti a politikai döntéshozókat, hogy fájdalmas csökkentéseket tegyenek a kiadások és a szociális szolgáltatások útján, lassú gazdasági növekedést és végül az adósságválság felé tolja a nemzetet.
A republikánusok történelmileg a nemzeti adósság iránti leghangosabb aggodalmak közé tartoztak. A House Freedom Caucus felrobbantotta a GOP szenátorokat a „nagy, gyönyörű törvényjavaslat” végső verziójában a hiányos kiadások növelése miatt.
„A szenátus nem hallgat-verziójuk több mint 1 dollárt ad hozzá a hiányhoz, teljesen figyelmen kívül hagyva a ház keretét”-írta a Freedom Caucus tag képviselője, Keith Self (R-Texas) június 30-án, mielőtt néhány nappal később szavazna.
“Ez nem csak vakmerő – ez fiskálisan bűncselekmény” – tette hozzá.
Az Self és más fiskális Hawks azt állította, hogy Trumptól biztosítékokat kaptak, amelyek segítették őket a törvényjavaslaton. A törvényjavaslat áthelyezéséhez a szenátus költségvetési egyeztetési folyamatán keresztül a GOP vezetése egy költségvetési kézbesítési kézzel is azt állította, hogy a törvényjavaslat nem zárult le, hanem csökkentette őket.
„Hadd legyek nagyon világossá: csökkenti a hiányt. Ha őszinte értékelése van arról, hogy mi a jelenlegi törvény, ez a tíz év alatti hiány csökkentése” – állította a Fehér Ház költségvetési vezetője, Russ a Fox News -ban állt a törvényjavaslat átadásához vezető napokban.
Eközben a párt nélküli kongresszusi költségvetési hivatal becslése szerint a törvényjavaslat 3,4 trillió dollárt fog hozzáadni az ország adósságterheléséhez a következő évtizedben. A felelős szövetségi költségvetési bizottság 4,1 trillió dollárt becsült meg, és a konzervatív Cato Intézet 6 trillió dollárt tervezett.
“Ez a törvényjavaslat valószínűleg az 1960 -as évek óta a legdrágább jogszabálynak bizonyul” – mondta Jessica Riedl, a Manhattan Intézet közgazdásza és munkatársa. “Ez a memóriában az egyik legfelsõbb számla.”
Hogyan kerültünk ide
A szövetségi kormány már régóta többet költött, mint amennyit megszerez, és arra kényszerítette, hogy kölcsönözzen pénzkötvények és egyéb értékpapírok kibocsátásával, amelyek megbízható kamatot keresnek a befektetők számára.
2024 végén az egyének, a vállalkozások és a többi tag által birtokolt nemzeti adósság körülbelül 28,1 milliárd dollár volt, vagyis az ország éves bruttó hazai termékének (GDP) alig 98 % -a.
Ez különbözik a gyakran idézett 36 trillió dolláros bruttó adósságtól, amely magában foglalja a téren belüli adósságot – a pénz a szövetségi kormány egy része egy másik résznek köszönhető, például a társadalombiztosítást szolgáltató vagyonkezelői alapoknak. Ezt a bruttó adósságot arra használják, hogy meghatározzák, mikor a kormány közel áll a nemzeti adósságkorláthoz, amely az utóbbi években politikai labdarúgássá vált.
A közgazdászok gyakran inkább a GDP -hez viszonyított adósság mérését szeretik, nem pedig abszolút értelemben, mivel ez jobban leírja az ország azon képességét, hogy lépést tartson a kifizetésekkel.
Az adósság az elmúlt öt évben szignifikánsan növekedett a GDP-hez viszonyítva, nagyrészt a Covid-19 pandémián végzett szövetségi segélykiadások billióinak eredményeként.
Az adósság éves kamatköltsége szintén jelentős, a 2025 -es pénzügyi évben a teljes szövetségi kiadások mintegy 16 % -át teszi ki.
Még mielőtt a „nagy, gyönyörű törvényjavaslat” a képbe lépett volna, a közgazdászok figyelmeztették a hosszú távú kiadásokat erre a pályára. Az új jogszabály körülbelül 4 trillió dolláros adócsökkentést és új kiadásokat tartalmaz, részben 1,1 trillió dollárral ellensúlyozva a nettó kiadások csökkentését.
“Lehet, hogy nagyon rövid távú pozitív gazdasági hatás van, de a hosszú távú hatás sokkal rosszabb lesz”-mondta Dominik Lett, a MegaBill Cato Intézetének politikai elemzője. “Különösen átkozottul vagyunk a jövő generációi.”
Downstream hitelfelvételi hatások
Mivel az Egyesült Államok több pénzt kölcsönöz, az állami kötvények kamatlábai általában növelik a befektetők ösztönzését, hogy több adósságot vásároljanak. Ez viszont növeli a fogyasztói és üzleti hitelezés mindennapi formáinak hitelfelvételének költségeit.
A MegaBill hatásainak figyelembevételével a Yale költségvetési laboratórium előrejelzése szerint a 10 éves kincstárkötvényekre-a befektetői érzelmek kulcsfontosságú mutatója-további 1,2 százalékpontot fog emelni 2054-re, összehasonlítva azzal, ha a törvényjavaslat nem telt el.
Ez növeli a jelzálogkölcsönök, a kereskedelmi ingatlanhitelek és más típusú hitelfelvétel költségeit – mondta Ernie Tedeschi, a laboratóriumi közgazdász és a Biden elnöki gazdasági tanácsadói tanács tagja.
Öt év alatt a tipikus ház 2024 -es jelzálogkölcsön -kamatát – egy 413 000 dolláros kölcsön alapján, 20 % -os előleggel – további 1100 dollárral növekedhet a törvényjavaslat miatt, a Tedeschi becslései szerint. 30 év alatt a számla évente 4000 dollárt adna hozzá a jelzálogkölcsön kamatához.
“Úgy gondolom, hogy az amerikaiak, akik periódusokon mentek keresztül, az infláció, a magasabb árak, a járvány alatt, majd a későbbiekben a járványon a magasabb kamatlábakon, nagyra értékelik, hogy a magasabb kamatlábak nem jelentenek távoli aggodalmat számukra, vagy olyasmi, amely csak a pénzügyi szektorot érinti” – mondta.
“Ez egy konyhaasztal kérdése” – tette hozzá.
A megnövekedett kormányzati hitelfelvétel más típusú befektetéseket is ronthatja – mondta Ben Harris, a Brookings Intézet közgazdásza.
“Olyan sok amerikai és külföldiek lesznek, akik befektettek volna az Egyesült Államokba, és vásárolnák meg az adósságot, ahelyett, hogy más produktív dolgokat fektetne be – mindent, a technológiától az egészségügyi ellátásig, minden, ami valóban produktív országgá tesz minket -, az mostantól az adósságunk kifizetésére irányul” – mondta.
A CBO becslése szerint az év elején az adósság 2054 -re eléri a GDP 166 százalékát. Több becslés szerint a számla még magasabbra képes tolni ezt az arányt. A Yale költségvetési laboratóriumi projektek szerint a 2054-es adósság-GDP arány 179,1 százalék lesz, amikor a MegaBill-ben szerepel.
Egyes demokraták és republikánusok felszólítottak, hogy teljes mértékben kiküszöböljék az ország adósságának felső határát, azzal érvelve, hogy a gazdasági gravitációs törvények nem vonatkoznak az amerikai adósságra, tekintettel az amerikai kereskedelem méretarányára és ellenálló képességére. A közgazdászok nem annyira biztosak, tekintettel arra, hogy az adósság milyen mértékben haladja meg a gazdaság növekedését.
“Hosszú távon a teljes adósságválság kockázatát kockáztatjuk”-mondta Riedl. “Egy bizonyos ponton a kötvénypiac nem lesz képes ilyen sok hitelezést nyújtani a valószínű kamatlábakon. Az adósságválság valószínűleg azzal kezdődik, hogy a kötvénypiac pánikba esik a kormány hitelfelvételi igényein, ami károsíthatja a piacot, és drasztikusan növelheti a kamatlábakat, amíg Washington elkötelezi a drasztikus hiánycsökkentést.”
Kemény választások előre
Néhány költségvetési sólyom egy kiegyensúlyozott költségvetésről álmodozott, ahol Washington csak annyit költött, mint egy pénzügyi évben. Ehhez azonban a kiadások vagy a jelentős adóemelkedések hatalmas csökkentéseire lenne szükség, amelyek mindegyike politikailag veszélyes lenne.
Számos közgazdász becslése szerint az adósság stabilizálása a GDP vonatkozásában legalább 10 trillió dollárt vesz igénybe a következő tíz évben – „magas rend” – mondta Tedeschi.
“A perspektíva szempontjából a Medicaid (a megabillben) legvitatottabb csökkentése, hogy még a kongresszusi republikánusok is vitatkoztak, és nem mindegyikük volt kényelmes, soha nem lett magasabb, mint egy évtized alatt 900 milliárd dollár” – mondta.
Az adósságot vezetõ legnagyobb egyetlen sorok között szerepel a társadalombiztosítás és a Medicare, az időskorúak szövetségi egészségbiztosítási programja. Az adósság Hawks már régóta arra törekedett, hogy csökkentse ezeket a programokat a hiány csökkentésének módjaként.
“Ezeknek a hiányoknak a bezárása megkövetelheti a középosztálybeli adókat, vagy lényegében megszüntetheti a társadalombiztosítást, a Medicare -t és a védelmet” – mondta Riedl.
A társadalombiztosítás és a Medicare egyaránt a jelenlegi trajektóriák fizetésképtelensége felé vonulnak, a becslések szerint a pénzeszközök a következő évtizedben rövidre indulnak. A MegaBill kissé felgyorsítja ezt az ütemtervet, a bizottság becslése szerint a felelős szövetségi költségvetésről.
Ez arra kényszerítheti a Kongresszust, hogy nehéz döntéseket hozzon az adók emeléséről vagy az ellátások csökkentéséről 2032 -ben.
“Ha több adóval rendelkezünk a nagyobb társadalombiztosítási és a Medicare hiányosságainak bezárására, akkor ezeket valószínűleg a bérszámfejtővel fogják megtenni” – mondta Robert Greenstein, a Brookings Intézet látogató munkatársa. “A rés szinte minden bizonnyal a társadalombiztosítási juttatások csökkentik, amelyek most valamivel nagyobbak lennének, mint amennyire egyébként lennének. És ezek a vágások az embereket érintik a jövő generációiban.”
A megabill csökkenti egyes amerikaiak adót, különösen a jövedelem skálán. De ez még mindig valószínűleg csökkenti a GDP -t hosszú távon, összehasonlítva az alappolitikai feltételezésekkel: 0,3 százalékkal kevesebb 10 év alatt és 4,6 százalék 30 év alatt, a Pennsylvaniai Egyetem Wharton Iskolájának elemzése szerint.
“Minél többet kölcsönözünk most, annál nehezebb lesznek ezek a döntések a jövőben” – tette hozzá Lett. “Tehát ha az emberek úgy gondolják, hogy a törvényjavaslat változásai már draconiak, akkor ez még rosszabbá teszi a jövőbeli változásokat.”
