A Federal Reserve Kormányzati Testület tagja, Stephen Miran hétfőn kritizálta központi bankárokat, hogy túl magas a kamatlábak, és számos Trump adminisztrációs politikát kimondtak, amelyről úgy gondolta, hogy indokolt meredek csökkentéseket.
Az övében első beszéd Mióta elhagyta a Fehér Házot, hogy csatlakozzon a Fed Board-hoz, Miran megvédte konszenzusszünetét Szavazás az alacsonyabb kamatlábakért A múlt héten, és azt mondta, hogy a bank a jelenlegi szintjével fenyegeti az amerikai munkaerőpiacot.
Miran elmondta, hogy míg a Fed jelenlegi kamatlábának tartománya közel állhat olyan szinthez, amely sem stimulálja, sem korlátozza a gazdaságot, addig Trump elnök az adókban, a kereskedelemben és a bevándorlásban bekövetkezett hatalmas változásai csökkentették a kamatlábak valódi semleges szintjét.
Más szavakkal, Miran állította, hogy Trump megváltoztatta a gazdaságot oly módon, hogy sokkal alacsonyabb kamatlábakat igényel a növekedés folytatása érdekében.
„Világosnak kell lennie, hogy a megfelelő monetáris politikáról alkotott véleményem eltér a többi FOMC tagjaitól” – mondta Miran, hivatkozva a Szövetségi Nyílt Piaci Bizottságra (FOMC), a kamatlábak meghatározásáért felelős Fed tisztviselők testületére.
„A politikát nagyon korlátozónak tekintem, úgy gondolom, hogy ez lényeges kockázatot jelent a Fed foglalkoztatási mandátumára, és szeretné megmagyarázni, miért.”
A FOMC a múlt héten 11-1-re szavazott A kamatlábak 0,25 százalékponttal történő csökkentése érdekében, a hitelfelvételi költségek csökkentése az idén először. Csak Miran, aki a múlt héten a Trump Fehér Ház legfontosabb közgazdászaként szolgált, ellenezte a lépést, és ehelyett 0,5 százalékos pontot kért.
Miran ideiglenes szabadságon van a Fehér Ház Gazdasági Tanácsának (CEA) elnökeként betöltött pozíciójáról, miközben a Fed Kormányzótanácsának fennmaradó négy hónapját kidolgozta. A demokraták és néhány közgazdász leírták Miran jelenlétét a Fed Testületben, és megtagadták a CEA lemondását a bank függetlenségének egyértelmű megsértéseként.
A szenátus megerősítési eljárása során Miran ragaszkodott ahhoz, hogy kizárólag a gazdaságról alkotott saját véleménye alapján hozza meg a kamatláb -döntéseket, nem pedig Trump gyakori felhívásait az alacsonyabb kamatlábakra és a többi Fed tisztviselővel szemben.
De az átfedés Miran a gazdaságról alkotott véleménye és Trump munkája között egyértelmű volt a Fed kormányzó leánykori beszédében, amelyben jóváhagyta az adminisztrációs politikákat a gazdaság átalakításáért, és megemlítette a CEA által az ő felügyelete alatt végzett kutatásait.
Miran szerint a Trump nem dokumentált bevándorlók tömeges deportálásának és a magasabb tarifális bevételek kombinációjának kombinációja elegendő energiát okozna a gazdaságból, hogy lényegesen alacsonyabb kamatlábakat igényeljen.
2025 eleje óta megemlítette a bérbeadási és álláslehetőségek meredek csökkenését, amelyet más Fed tisztviselők is tulajdonítottak Trump bevándorlási politikájának, és a becslések szerint 2 millió nem dokumentált bevándorlót lehet deportálni az év vége előtt.
„A munkaerő -piaci statisztikák és az anekdotikus bizonyítékok arra utalnak, hogy a határpolitika jelentős hatást gyakorol a gazdaságra. Noha a hatás valószínűleg normalizálódna az idő múlásával, ez a csökkentett népességnövekedés szintje összhangban áll a nulla nettó bevándorlással 2026 -ban és 2027 -ben” – mondta Miran.
Még akkor is, ha a Trump adójogának és deregulációjának a várható növekedésének elszámolása, Miran szerint a nettó eredmény igazolja a Fed csökkentését a kamatlábakat 1,5 százalék és 2 százalék között – jóval alacsonyabb, mint a bank jelenlegi 4 % -ról 4,25 százaléka.
„A világosság kedvéért nem akarok pontosságot jelenteni, mint gondolom, hogy lehetséges a közgazdaságtanban. A feltételezések és a közelítések rengeteg. Mindazonáltal ki kell töltenem egy pozíciót, és ez a legjobb ballpark -becslésem” – mondta Miran.
„A felvétel az, hogy a monetáris politika jól be van téve a korlátozó területre. A rövid távú kamatlábak nagyjából 2 százalékponttal túl szoros kockázatot hagynak a szükségtelen elbocsátások és a magasabb munkanélküliség.”
