Trump elnök tavaly a 40 éves magas infláció és a szavazók körében mélyen elhelyezett pénzügyi frusztrációt követően a Fehér Házba indult a gazdaság kezelésében.
Itt vannak a második ciklus első hat hónapjának nagy gazdasági jellemzői, az adók, tarifák, hiányok, piacok és a dollár átfedése – és hogyan befolyásolhatják a szokásos amerikaiakat.
Kereskedelmi háború 2.0
Trump nagymértékben növelte az amerikai kereskedelempolitika visszaállítását, amelyet az első ciklusában kezdett, és ezt nagyrészt a helyén hagyta a Biden adminisztráció során.
Miközben országspecifikus tarifáit visszahúzták augusztus 1-jéig, és bejelentették a kétoldalú kereskedelmi ügyletek több vázlatát, az Egyesült Államok általános vámszintje egy évszázad legmagasabb szintjén van, elsősorban a kínai tarifák miatt.
A kínai tarifamatláb jelenleg körülbelül 50 százalék, a különböző becslések szerint ez aggodalmát kelti a világ két legnagyobb gazdaságának szélesebb körű „leválasztása” miatt.
A Yale költségvetési laboratórium az Egyesült Államok általános tarifáját 20,2 % -ra tette ezen a héten, a Fitch Ratings pedig a múlt hónapban 14,1 százalékot tett ki. A teljes tarifális ráta nagy statisztikai tartományt tartalmaz, mivel ezeket különféle módon lehet összeállítani és súlyozni.
A Trump és a Fehér Ház bejelentette a kereskedelmi megállapodásokat Kínával, Japánnal, Vietnammal, Indonéziával és az Egyesült Királysággal – de sok specifika még mindig megjelenik.
A tarifák valószínűleg megkezdődtek a fogyasztói árakon. A fogyasztói árindex (CPI) június 2,7 % -os éves növekedését jelölte meg a május 2,4 % -áról, és a tarifák várhatóan magasabbra vezetnek.
Számos közgazdász – beleértve a Federal Reserve -t is – a tarifákat stagflációs értelemben vezette, ami azt jelenti, hogy magasabb árat fognak emelni, miközben csökkentik a növekedést.
A bruttó hazai termék (GDP) az első negyedévben szerződést kötött, amikor az importőrök a tarifák elé állítottak. Az Atlanta Fed a második negyedévre 2,4 % -os éves növekedést vár, ami szilárd lenne.
Trump folytatta kereskedelmi háborúját azzal a céllal, hogy visszahozza a kiszervezett munkahelyeket és növelje a háztartások jövedelmét, ám ennek eddig kevés jele van.
A bérnövekedés a Trump alá esett a februári 4,2 % -os éves növekedéséről 3,9 százalékra júniusban. Az amerikai bérnövekedés hosszú távon stagnált. A Pew Research szerint az infláció elszámolása az USA fizetési ereje alig több mint 2 dollárral nőtt 1964 és 2018 között.
Az amerikai gyártási munkahelyek száma, amelyeket Trump úgy vélte, hogy lendületet kap a tarifákból, február óta nagyrészt stagnált, 12,8 millió.
Adócsökkentések 2.0
A hónap elején Trump 4,5 trillió dollár értékű adócsökkentést írt alá, amelyek többsége a 2017 -ben aláírt csökkentések meghosszabbítása volt.
Az elnök adócsökkentési törvényjavaslatának elfogadása Trump és a republikánus párt számára jelentős győzelem volt, így a Kongresszuson keresztül sokkal gyorsabban vezette, mint az elemzők számítottak. A szakértők azt mondták a dombnak, hogy nem gondolták, hogy ez az év végéig megtörténik, főleg azért, mert a ház és a szenátus eltérő megbékélési stratégiákat folytatott, hogy elvégezzék.
Az adócsökkentések azonban drágák voltak, és várhatóan jelentősen hozzáadják a nemzeti adósságot. A kamat kivételével a törvény 3,4 trillió dollárba kerül a következő kilenc évben. Ezt hozzáadják az Egyesült Államok teljes adósságkészletéhez, körülbelül 36 trillió dollárhoz.
Az adóssággal kapcsolatos harcok, amelyek rendszeresen megkövetelik az elfogadható korlátot, amelyet a Kongresszus megnövel, az Egyesült Államok hitelképességének csökkentését eredményezte az összes nagy hitelügynökség. A Trump adójogi törvénye 4,1 trillió dolláros növekedést tartalmazott a mennyezetben, így a kérdés egyelőre nem lesz politikai.
Az adósságköltségeket a szociális programok jövőbeni csökkentésével lehet megfizetni. Az adójog 2024 -ben 10 millió amerikai lesz a közegészségügyi biztosításból.
Noha az adócsökkentéseket hagyományosan gazdaságilag stimulálónak tekintik, a kongresszusi adókeretelő a Szenátus törvényjavaslatának mindössze 1,8 százalékos verziójából származó minimális növekedést vett ki.
A Kongresszusi Kutatási Szolgálat (CRS) 2019 -ben megállapította, hogy a reálbérek a 2017. évi adójogot követően 1,2 százalékkal növekedtek, ami kisebb, mint a kompenzáció általános növekedése azokban az években.
„A hétköznapi munkavállalóknak a bérek aránya nagyon kevés növekedést mutatott” – találta a CRS.
Arra a kérdésre, hogy mi az adójog legfontosabb lényege, a Michigan-i Egyetem adójogi professzora, Reuven Avi-Yonah rámutatott annak általános újraelosztó hatására, amelyet a Kongresszusi Költségvetési Hivatal elemzései azt mutatják, hogy a szegényektől forrásokat vesznek a gazdagok számára.
„Politikai szempontból a legfontosabb a Robin Hood fordított” – mondta egy interjúban. „Ez alapvetően ott van.”
A dollár csökkenése
Az amerikai dollár csapadékosan visszaesett más valutákhoz viszonyítva, mióta Trump hivatalba lépett, ez a lépés a hagyományos gazdasági gondolkodást átgondolta.
A beiktatási nap óta a DXY Dollar Index 11 % -ra 97,3-ra esett vissza 109,4-ről, még akkor is, ha a tarifák most már a század magas szintjén vannak.
Ez olyan elemzőkkel rendelkezik, akik kitalálják, mi folyik itt.
Noha a dollárcsökkenés csökkenti a külföldi dollár vásárlóerejét, ez az USA ipari termelését és az exportágazatot is támogathatja az USA hosszabb távú gazdasági célkitűzéseinek megfelelően.
„Olyan ember vagyok, aki szereti az erős dollárt, de a gyenge dollár sokkal több pénzt tesz ki” – mondta Trump pénteken.
„Ha erős dollárunk van, egy dolog történik: jól hangzik. De nem csinálsz idegenforgalmat, nem tudsz eladni traktorokat, nem tudsz teherautókat eladni, semmit sem tudsz eladni” – mondta.
A Fehér Ház legfontosabb közgazdászai is beszélték a gyengébb dollár előnyeit.
„A dollár tartalékfunkciója tartós valuta torzulásokat okozott” – mondta Stephen Miran, a Gazdasági Tanács Tanácsának elnöke az év elején.
Miran a múltban azt állította, hogy „tartós dollár túlértékelés… megakadályozza a nemzetközi kereskedelem kiegyensúlyozását, és ezt az túlértékelést a tartalék eszközök iránti rugalmatlan kereslet vezeti”.
Más szavakkal: a befektetőknek a dollártól való eliasztása az Egyesült Államok előnyei szerint működhet.
Egyes elemzők összehasonlították a visszaesést a Plaza Accord -tal, egy 1985 -ös valutamegállapodással, amely leértékelődött a dollárral és csökkentette a kereskedelem hiányát.
A pénzügyi világ elkezdi látni az eredményeket.
„Mivel a dollár most már szilárdan visszatért a becsült tisztességes érték-tartományunkban, a kockázatokat kiegyensúlyozottabbnak tekintjük, mint az elmúlt három évben bármikor”-mondta a Vanguard elemzői csütörtökön.
Támadások a Fed ellen
Trump első hat hónapját szintén a Federal Reserve és az elnök, Jerome Powell elnökének hangos és ismételt támadásai jelölték meg.
Állítólag Trump olyan messzire ment, hogy a múlt héten a GOP törvényhozói számára a Powell -t a GOP törvényhozói számára kivetette, mielőtt azt mondta, hogy „nagyon valószínűtlen”.
Noha a Fed úgy tűnik, hogy elégedett, hogy fenntartja a szünetet a csökkentésekor, Trump agressziói megjelentek a pénzügyi piacokon. Jelentősebben, megváltoztatták a monetáris politikáról szóló beszélgetést is.
A közgazdászok aggódni kezdtek egy FED miatt, amely a Fehér Házból származó jelzéseit veszi figyelembe, így kevésbé független és hajlamosabb a rövid távú politikai nyomásokra.
Aggódnak, hogy a Fed toleránsabbá válhat az infláció iránt, ami pénzügyi elnyomáshoz vezethet-amikor az inflációs ráta meghaladja az érdeklődés mértékét, ami negatív hosszú távú hozamot eredményez a tőke.
Az elnök néhány támogatója még megkérdőjelezte a Fed és a Kincstár közötti 1951 -es megállapodást, ahol a Fed kezeli a pénzkínálatot és a kincstári kötvényeket.
Kevin Warsh, a Fed volt kormányzó, akit gyakran Powell utódjává sorolnak, „új megállapodást” tett az 1951 -es megállapodás helyett. Warsh szerint a hagyományosan független Fed és a Kincstári Minisztérium együtt dolgozhat a Fed mérlegének lépéseinek kommunikálásában.
A piacok csökkennek, piacra kerülnek
A részvénypiacok a Trump kereskedelmi háborújának kezdetén merülést jelentettek, majd különféle ügyleteket jelentettek be, különösen a Kínával. A
A tarifák által ösztönözött piaci narratíva megfordult, és az S&P 500 index most minden időkben van.
A tőzsde tulajdonjoga erősen torz a leggazdagabb amerikaiak felé. Az amerikaiak legszegényebb fele az állomány mindössze egy százalékát birtokolja.
A részvények izgalmas visszapattanása ellenére a kötvénypiac továbbra is zavaró, az áprilisi hozamcsöv után, amely a Fehér Ház tarifáinak kurzuskorrekcióját ösztönözte.
A Michigan -i Egyetemen mért fogyasztói érzelmek a tarifális bevezetés magassága során a mélypontokból visszapattantak, de még mindig meglehetősen egy kicsit alacsonyabb, mint a pandémia előtt.
Az üzleti érzelmek továbbra is a különféle közvélemény -kutatásokon jelölnek, és a gazdaság legfrissebb anekdotikus felmérése a Fed általi panaszokkal tele van a politikai bizonytalansággal kapcsolatos panaszokkal.
A piacok a kriptovalutákról szóló több új jogszabályt is feldolgoznak, amelyek a digitális valutákat a fizetési formákként, nem pedig az eszközöket osztályozták.
